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《投资者网》乔丹
四肢国内高精度舆图限制的龙头企业，四维图新（002405.SZ）连年来在智能驾驶赛谈捏续加码，但其功绩阐扬却难掩残障。
2024年功绩预报泄漏，公司仍处于亏蚀景况，尽管同比收窄，但不绝亏蚀的暗影仍未散去。与此同期，一份高管减捏公告的泄漏，再次将阛阓眼神聚焦于这家公司的潜在风险。
亏蚀收窄难掩财务窘境
凭据功绩预报，四维图新瞻望净利润亏蚀7.81亿至11.16亿元，比上年同期增长15.04%-40.53%；瞻望营收为34.5亿至37亿元，比上年同期增长10.51%-18.52%。
四维图新在公告中解释了功绩变动的原因，2024年，国内智能驾驶时刻与车路云一体化进度加快交融，汽车智能化家具渗入率不断升迁。公司推出了NIINCAR汽车智能化一体处分决策，造成了从初学级到中高阶的智驾家具矩阵，并通过性价比策略赢得了阛阓份额。
在业务布局上，四维图新强化了属地化办事，智云板块的数据合规业务快速成长，智芯板块出货量大幅升迁。同期，公司通过优化供应链照看、限制研发干预和时辰用度，股东筹备效用升迁。照看层瞻望，跟着中高阶智驾的普及和业务熟练度提高，2025年将“大幅减亏”。
但是，投资者更眷注的是四维图新何时大略盈利。从过往财报来看，公司毛利率捏续受到压力，2024年前三季度举座毛利率为34.69%，同比着落7.71个百分点。高精度舆图限制竞争强烈，百度、高德等巨头的涌入挤压了传统图商的阛阓份额，价钱战导致盈利空间不断收窄。
此外，公司盘曲参股的深圳佑驾翻新科技虽在港股上市带来账面收益，但投资收益的波动性可能加重功绩不驯顺性。加之阛阓拓展生效待考，智云板块数据合规业务增速放缓，智芯芯片出货量能否防守高增长仍存疑，四维图新的“造血”才智濒临严峻训练。
高管集体减捏，信心不足如故套现离场？
2025年1月23日，四维图新发布公告称，董事、副总司理毕垒，董事、副总司理、财务总监姜晓明，监事会主席张栩娜、副总司理梁永杰，副总司理、董事会通知孟庆昕5名董监高筹划减捏共计不高出177.14万股，占剔除回购股份后总股本的0.0758%。
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先来说说他那价值4亿的豪宅，这可是引起过不小轰动的。记得在2021年的一次直播中，当镜头缓缓扫过他的家时，那场面简直让人目瞪口呆。直播间的观众们瞬间炸开了锅，弹幕像雪花般不断滚动，迪士尼彩乐园开发满屏都是惊叹之词。就连与他连线的王嘉尔，都忍不住瞪大了眼睛，嘴巴微张，惊讶地问道：“这是你家吗？”林俊杰的豪宅里，客厅就有两个，风格各异却都尽显奢华。一个用于自己日常起居，宽敞明亮的空间里，摆放着柔软舒适的沙发，那沙发的材质一看就极为高档，摸上去手感细腻。阳光透过巨大的落地窗洒在地上，形成一片片光斑，营造出一种温馨惬意的氛围。
尽管减捏比例较小，且高管甘愿每年减捏不高出捏股25%，但这一动作仍开释出私密信号。减捏主体多为中枢照看层，其中副总司理毕垒捏股190.99万股，拟减捏47.75万股，已达到25%上限；财务总监姜晓明捏股188万股，拟减捏47万股；董事会通知孟庆昕拟减捏42万股；副总司理梁永杰拟减捏40万股。
这次减捏股份一起开头于股权激励筹划授予的股份，高管集体减捏频频激发阛阓对里面东谈主信心的质疑。尤其在功绩低迷期，这一瞥为可能进一步压制股价。
Wind泄漏，四维图新2024年的股价高涨了8.31%，2024岁首的总市值为211.6198亿元，到2024年末增长至228.6432亿元，加多了17.0234亿元。在公司市值笨重高涨之际，董监高们却聘任在高位套现。
公告强调减捏“不会导致限制权变更”，但公司中枢照看层连年来有所变动，2023年董事长岳涛离职，与减捏动作肖似，可能影响计谋履行自若性。
四维图新并非莫得亮点。其在研发上的干预十分可不雅。2024年前三季度，公司的研发用度为9.3亿元，占营收的比重为36.81%，也赢得了一定的效果。
早在2023年，四维图新便对媒体示意其高精度舆图里程还是阴私世界四十多万公里的高速谈路及匝谈，城市泛泛路还是阴私120个城市，并筹划在2025年阴私150个城市。
芯片业务方面，公司2024年上半年MCU出货近千万颗，出货量增长13%，累计出货达6000万颗。但是，高研发干预的效果尚未鼎新为盈利上风。
四维图新的故事充满矛盾，一边是智能驾驶的庞杂愿景，另一边是亏蚀、减捏的践诺窘境。关于投资者而言，需警惕功绩设立不足预期、减捏激发的股价波动以实时刻迭代风险，当车企自研舆图，或减轻公司不能替代性。
短期来看，四维图新仍需向阛阓证据其盈利方法的有用性。弥远而言，能否在L4级自动驾驶普及前筑牢护城河迪士尼彩乐园关了吗，将决定其价值重估的空间。（念念维财经出品）■