现时是年报季迪士尼彩乐园注册，上市公司陆续露馅年报，因为许多上市公司执股基金公司，是以基金公司24年的运筹帷幄情况也随之露馅。
天然各家上市公司年报露馅的口径有所侧重，比如有些只露馅了执股的基金公司的公募界限，有些露馅了基金公司总界限（除了公募基金，还有专户等等）。
由于还在陆续露馅，是以数据不好意思满，莫得包含一谈基金公司，关联词多家前20的基金公司的一经露馅，是以我绵薄进行分析。
下图为别东谈主转发我的一个表，我也不知谈源流是谁制表，在此处对制图者默示感谢。
“海警版054A舰”的直升机起降平台出现全尺寸模型
报告重点炒作了中国的扩核计划，报告称，中国计划到2035年完成军事现代化目标，也就是在常规武力和核武力上比肩美国（强敌）。报告还称，中国已拥有超过400枚洲际弹道导弹，超过600多枚可投入实战的核弹头，报告维持“预计解放军到2030年将拥有1000枚核弹头”的叙述不变，但承认“解放军扩核速度超过预料”。
一、基金降费如实有影响，各家皆在规则成本
基金公司靠贬责费，这两年陆续降贬责费，是以基金公司详情一定程度上受影响。
世界不错看到易方达、广发、富国等多家大型基金公司界限增多，收入却下落了，如实落实了五篇金融大著述里面的普惠金融理念，让利于投资者。
比如行业第一的易方达贬责界限增多，关联词收入下落了3%，利润却增多15%多。
收入下落利润增多，不言而谕详情是各方面规则成本，行业第一的易方达皆这么，全行业降本增效应该是毫无疑问的。
二、部分头部基金公司25年运筹帷幄压力会不息增多
旧年11月中旬，多只沪深300、中证500等驰名宽基指数关连的ETF开动了降费，那皆是百亿以致千亿级别的ETF，千亿级别的ETF就有6只。
你思1000亿的ETF贬责费0.5%是5亿，裁减到0.15%，就变成1.5亿，这一下就贬责费少3.5亿，其时的新闻测算瞻望影响基金行业收入可能高达四五十亿。
旧年11月中旬降费，只影响一个多月，而本年，这降费的影响会影响全年，尤其是指数基金界限较大的公司会执续受影响。
三、大中小公司分化
全行业过程二十多年的发展，大中小公司分化昭彰，马太效应，大型基金公司利润20多亿的有易方达、南边、中原、工银瑞信等，广发基金也19.99亿，基本上也算20亿吧，十几亿的有富国、招商、博时等等，关联词还有失掉的基金公司。
小公司居品少，投资者概念度低，以致有些小基金公司别说投资者了，我皆很少调治，有什么居品我也不知谈，我以为我还算是稍稍了解一些基金吧。
四、旧年924行情对行业影响
世界手脚参与者，应该知谈旧年债券很牛，牛了一年，关联词股市前几个月不成，关联词924行情来了，股市起来了。
最典型的代表不是基金公司，而是销售机构，因为销售机构亦然靠手续费和贬责费分红。
以蚂蚁为代表，蚂蚁手脚最大的基金销售机构，上半年和下半年利润对比情况就很昭彰——上半年利润还下落，遵循全年利润增长近三成，那详情下半年赢利了。
把柄执有蚂蚁基金股权的恒生电子露馅的情况：
2024年上半年，蚂蚁基金达成营业收入75.5亿元，同比增长19.09%；净利润为9427.4万元，同比大降近七成（68.3）%。
而2024年旧年，蚂蚁基金达成营业收入163（162.9）亿元，创出历史新高；净利润为4.5亿元，同比增长28.60%。
下半年与上半年有什么不同？
债券旧年一直牛，牛到本年年头，那么旧年下半年有变化的详情便是股市924行情。
五、“口径”各别
上头说了各家上市公司年报露馅的口径有所侧重，是以给咱们分析变成了一定困扰，比如这是两家大公司，南边和中原的数据。
以下是中信证券24年年报申诉原文截取：
规则申诉期末，中原基金本部贬责钞票界限东谈主民币24,645.31亿元。其中，公募基金贬责界限东谈主民币 17,907.19 亿元；机构及国际业务钞票贬责界限东谈主民币6,738.12 亿元。
规则申诉期末，中原基金总钞票东谈主民币2,023,436万元，净钞票东谈主民币1,393,284万元；2024年，达成营业收入东谈主民币803,104万元，利润总和东谈主民币284,450万元，迪士尼彩乐园官网净利润东谈主民币 215,798万元；职工1,784东谈主。
以下是华泰证券24年年报申诉原文截取：
南边基金执续优化居品布局和业务体系，积极打造以数智化、平台化为援助的价值创造时候， 规则申诉期末贬责钞票界限计较东谈主民币24,705.03亿元，其中，公募业务贬责钞票界限东谈主民币13,193.81亿元。
世界可能看到了，中信证券年报对中原基金公布的是一个本部的贬责界限口径，我对“本部”这两个字进行了昭彰加剧默示。
这个“本部”的口径是什么界限，中信证券的年报莫得太留心评释，本部包含香港在内的外洋公司？关联词里面又提到了国际业务钞票界限，这看得我有点麻烦。
而华泰证券年报公布的南边基金是一个总界限口径。
这个本部贬责界限和总界限有什么鉴识，这还得求证一下。
总体来说诚然24年中原基金营收和利润亦然上升的，关联词南边基金利润如实超过中原。
五、中原的策略转型
不息说中原，上头提到中原公募基金界限不小，关联词利润反而可能低一些，我个东谈主揣测是基金公司业务结构与策略转型的问题。
中原是现时最大的ETF贬责公司，前几天刚秘书我方旗下ETF超过100只，ETF界限大，关联词费率也低啊，是以我说是业务结构的问题。
现时低费率的ETF0.15%，中原的上证50、沪深300等等皆是了，等闲费率的ETF0.5%。
说真话，好意思国的ETF有贬责费，况且也会有一定（一谈或是部分）ETF出借股票的收入归基金公司，是以好意思国基金公司不全皆靠贬责费，而中国的ETF全靠贬责费。
是以我认为中国的ETF裁减到0.15%一经很不错了，毕竟还有0.03%指数使用费也要基金公司我方承担，扣除指数使用费，低费率ETF实质贬责费0.12%。
再扣去分红啥的（这两年来回佣金矫正以后，有些券商一经开动条目分ETF贬责费），ETF纯靠走量。
是以我个东谈主推断——中原基金应该是看到了全球化的ETF波浪，这几年一直在进行策略转型，全力适合ETF趋势。
关联词说真话，ETF这个走量的买卖，短期相对来说，便是不如其他业务赢利。
世界要思到极端一部分债券基金贬责费照旧0.6%以致更高，比等闲的ETF0.5%的费率还高，至于低费率ETF0.15%的贬责费，以致不如某些货币基金的贬责费0.25%、0.3%。
比如中原基金24年营收增长高于利润增长，营收增长9.6%（从73.3亿增至80.3亿），净利润只增长7.2%（从20.1亿增至21.6亿）。
这其实有点查验基金贬责层的气派，走量的买卖，ETF是畴昔主张不差，关联词当下ETF贬责费不如其他类型基金，这就引出了下一条。
六、选畴昔照旧要现时
上头中原说了在策略转型，易方达其实亦然这么啊，易方达现时宽基ETF一经一谈低费率了，是现时宽基ETF费率最低的基金公司。
这就让我思起报纸或是电视上频繁说的一句——功成无用在我，关联词功成必定有我。
这个问题是通盘基金公司发展指数基金皆面对问题，ETF是畴昔大趋势，这个莫得任何问题，世界皆承认，关联词也要承认当下ETF贬责费低，不如其他类型基金，选畴昔照旧要现时，这详情需要各家基金公司贬责层有点气派。
望望各家基金公司贬责层若何聘任吧，毕竟基金公司也要面对鼓励捕快，尤其是许多基金公司的鼓励照旧上市公司，还要面对投资者的压力。
七、指数使用费是不是该裁减了
这又回到我前几天的话题了，现时全行业皆在降费让利投资者，来回所、券商、基金公司、银行等等基本上说陆续裁减了基金行业关连用度，落实五篇金融大著述里面的普惠金融。
那么指数使用费是不是也该裁减了？
往常指数界限小，指数编制公司因为成本要素收取指数使用费皆不错交融，这几年指数基金界限大了，指数基金的贬责费反而裁减了，许多ETF贬责费从0.5%裁减到0.15%，下落了70%，指数使用费还要迥殊由基金公司承担。
这种情况下，指数使用费也该裁减了吧。
我听到指数编制公司也在里面酝酿降费了，关联词我以为指数使用费降费的程度应该加速，毕竟指数基金过程近几年发展，界限一经大幅增多，早一经不错遮掩指数编制公司成本。
即使畴昔指数使用费下落了，关联词现时指数基金界限也比往常增多许多了，抽象考量，指数公司收入会有一定影响，但畴昔指数基金发展前程还很大。
是以我个东谈主认为指数使用费畴昔也应该降费，哪怕分批降费，先是沪深300、中证500、中证A500、创业板指数等等界限大、追踪居品多的宽基指数使用费先裁减也行。
我认为指数公司也应该推行社会职守迪士尼彩乐园注册，进展国企担当，赶早对指数使用费进行让利，助力中国指数基金和中国成本阛阓作念大作念强。