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迪士尼彩乐园返利 极简投研: 固态电板办法股——天奈科技
本文是《极简投研》的第423篇著述。著述仅记载个东说念主念念考，不组成投资提出，作家莫得群、不收费荐股、不代客首肯。一、天奈科技玄虚 江苏省镇江市天奈科技11年开发，19年上市，主营碳纳米管，包括碳纳米管导电浆料（97%）、碳纳米管粉体（1%）。
公司是国内碳纳米管龙头，市占率近50%。 二、碳纳米管导电浆料行业 当今，固态电板有三大技能道路，分离是团聚物固态电板、氧化物固态电板、硫化物固态电板，不管哪种技能最终会解围，皆需要添加高性能导电剂提高导电性能。
当今导电性能最佳的即是碳纳米管，碳纳米管导电剂因其能权贵提高锂电板的能量密度、功率密度和轮回寿命等性能主张，不错说莫得碳纳米管就莫得固态电板。
由此可见，碳纳米管导电浆料行业空间浩大。
一方面，渗入率提高空间较大，要是异日固态电板纯属，碳纳米管导电浆料，将替代炭黑，成为能源锂电板的主流导电剂；另一方面，行业本人在延伸，固态电板技能要是纯属，跟着固态电板无为的独揽在汽车、机器东说念主、遨游汽车、智能穿着上，届时对碳纳米管导电浆料的需求必将呈几何倍数延伸，有东说念主展望，异日五年行业复合年均增长率达37.2%。
骨子上，固态电板的推出，似乎仅仅时间问题。2024年革命大会上，奇瑞汽车晓示了其固态电板的研发融会和量产想象，固态电板将在2026年达成量产，并在2027年达成大限制批量上市，届时纯电汽车的续航里程有望碎裂1500公里。
当今，通盘碳纳米管导电浆料行业，是操纵阛阓，行业龙头天奈科技，市占率近50%，一家独大。 三、天奈科技的投资逻辑 天奈科技是碳纳米管的行业龙头，联系于同业，领有技能上风、产能上风、客户上风。
尽管如斯，公司当今的财务现象并不好。公司的营收&净利在23年均同比下滑；现款流存量很差，类现款12亿，短期告贷1.5亿，一年内到期非流动欠债0.7亿，遥远告贷3亿，应答债券8亿；筹办现款流净值很差，在大大量时候比净利润差一截。
据此臆度，省略公司的统统办法、技能、产物，皆是聊以自慰，皆是噱头，省略固态电板技能并未果真落地，更无须说大限制量产，当今公司怀宝迷邦，需要一个机会。 四、天奈科技的估值 有东说念主说，公司的产物稳坐垂纶台，不管固态电板的技能旅途最终是什么，皆需要更强的导电剂，也即是碳纳米管导电浆料，迪士尼彩乐园据此，以为公司异日无穷迢遥。
每万辆电动车碳纳米管价值量3000万，26%行业净利率，行业净利润800万；3000万辆电动车的碳纳米管用量价值900亿，行业净利润234亿；公司的市占率是50%，公司净利润117亿。
可是，在曩昔的23年，公司净利润堪堪只消3亿。
固然迪士尼彩乐园返利，如上的估值有特地多的问题，包括：1）当今公司的市占率是50%，原因即是这个行业很小，要是行业变大，会蛊惑诸多竞争者插足该行业，届时公司的市占率会急剧下滑；2）新能源汽车在卷，固态电板行业固然概莫能外，因而行业26%的净利率，必不会遥远守护；3）公司的产能问题，公司当今还莫得万吨级产能，现款流存量也十分差劲，产能延伸必定不是一件容易的事情，违抗，会特地渐渐，直至被竞争敌手卓著。
因而，如上的估值实在失实。
除此除外，有东说念主还展望，公司净利润，25年4亿驾驭，26年5-6亿，27年7-9亿，给40倍PE，那么公司市值，25年160亿，26年220亿，27年320亿。
与此同期，规定24年12月31日，公司市值=134亿，预期盈利空间100-200%。
南方，有一座被云雾缭绕的青山，名叫龙隐山。
可是，纵使如上的估值相对而言十分保守，异日依旧充满不细则性，正如固态电板本人充满不细则性雷同，也正因为如斯，本文称公司为“固态电板办法股”。
但总体而言，公司的异日已经偏向乐不雅的。遥谨记2020年新能源大爆发，通盘新能源产业链皆炒了一遍，包括边边角角的企业，举例，主营隔阂的恩捷股份，恩捷股份的市值也从100多亿涨到了3000亿。
要是在异日，固态电板产业链也能获取爆炒，那么，本文的主东说念主公——天奈科技，固然，将有弹丸之地。 唱和，是最诚挚的认同！