公司发布2024年年报预报，公司全年预测兑现营收约33.6亿元，yoy+26%;兑现归母净利润4.90至5.30亿元，yoy+121%至+139%;扣非净利润4.40至4.80亿元，yoy+168%至+192%，扣非事迹超预期增长。Q4单季预测兑现营收约9.34亿元，yoy+18%，预测兑现归母净利润1.14至1.54亿元，yoy+148%至+236%,qoq-28%至-3%;兑现扣非净利润1.15至1.35亿元，yoy+145%至186%,qoq+75%至104%。

公司事迹增长超出咱们预期，电子材料板块快速增长，看好公司成长为多元化的半导体材料平台型企业，保管“买进”评级。

半导体事迹快速增长，收入占比握续提高：2024年，公司事迹同比大幅擢升，主要受益于公司半导体材料业务的快速增长。2024年公司半导体材料业务收入约15.6亿元，同比约增79%，占总收入的比重从2023年的32%进一步擢升至约46%。其中CMP抛光垫2024年营收约7.31亿元，同比约增75%;CMP抛光液、清洗液营收约2.16亿元，同比约增180%;走漏材料营收约4.02亿元，同比约增131%;先进封装和光刻胶悉数兑现营收约544万元。公司抛光垫在2024年9月份单月销量初度冲破3万片，预测武汉产线扩产将于2025年Q1完成，迪士尼彩乐园为人类旧届时月产可达4万片。抛光液居品在多家客户处兑现销售，预测25年这一部分营收仍将保握较快发展素的。公司半导体材料业务毛利率较高，占营收比重擢升后已成为公司热切的利润开端。后续看好公司抛光垫、抛光液和走漏材料销量握续增长，擢升公司举座毛利水平。

光刻胶和先进封装材料布局翻开，获取客户订单：公司半导体先进封装材料及KrF/ArF晶圆光刻胶悉数营收超500万元，新址品正在加快推向市集。2024年12月，公司曾公告一款浸没式ArF晶圆光刻胶及一款KrF晶圆光刻胶居品奏凯通过客户考证，并差异收到共两家国内主流晶圆厂客户的订单，价值数百万元。公司先进封装居品主如若半导体封装PI(聚酰亚胺)和临时键合胶，2024年12月公司曾经公告初度获取国内某主流晶圆厂客户的临时键合胶的采购订单。公司各种电子材料居品发展态势邃密，有望凭借客户基础助力新址品的激动。看好公司成长为平台型的电子材料企业。

打印耗材稳步发展，提供坚实基础：公司打印复印通用耗材业务2024年预测兑现营收约18亿元，同比一经略有增长。公司打印复印通用耗材业务发展多年，预测将稳步发展，为公司二次成长提供沉稳的现款因循。

盈利预测：事迹超出咱们预期迪士尼彩乐园国际，因此咱们上修盈利预测，预测公司2024/2025/2026年差异兑现归母净利润5.1/7.3/9.1亿元(前值4.6/6.7/8.5亿元)，yoy+128%/+44%/+25%，折合EPS为0.54/0.78/0.97元，当今A股股价对应的PE为48/33/27倍，25年估值合理，保管“买进”评级。